Après une année 2025 historique pour l’or, avec une hausse cumulée de plus de 60 % et de multiples records battus, à quoi faut-il s’attendre pour 2026 ?
Si, pour cette année 2025, de nombreux facteurs ont propulsé l’or à battre de nombreux records avec en toile de fond de nombreux risques géopolitiques, l’affaiblissement du dollar ou encore la baisse des taux d’intérêt, les banques centrales ont aussi joué un rôle majeur avec une demande soutenue.
Comme l’explique Euronews, pour 2026, les perspectives sont plus mitigées. Si l’on se réfère au Conseil Mondial de l’Or (WGC), il adopte plutôt une approche prudente dans son scénario de base, prévoyant que l’or se négociera dans une fourchette étroite (entre -5 % et +5 %), car le marché a déjà intégré les attentes macroéconomiques (croissance stable, baisses de taux modérées).
Le WCG identifie également deux scénarios majeurs : un ralentissement économique superficiel pourrait faire grimper l’or de 5 à 15 %. Un ralentissement économique profond (appelé une « boucle fatale ») qui pourrait entraîner, lui, une hausse de 15 à 30 %. De quoi aiguiser l’appétit des investisseurs.
Si l’on se penche du côté de Wall Street, la place boursière reste globalement optimiste, avec des banques comme J.P. Morgan et Goldman Sachs prévoyant des prix atteignant respectivement 5 200 – 5 300 $ et 4 900 $ l’once, citant la demande continue des banques centrales et la sous-exposition des investisseurs institutionnels.
Les principaux risques de baisse de l’or étant une reprise américaine plus forte que prévu ou un rebond de l’inflation, qui pourraient stimuler les taux réels et le dollar.
Il est donc peu probable que l’année 2026 reproduise la flambée de 2025, mais l’or maintiendra son rôle de valeur-refuge dans une période où les incertitudes macroéconomiques et géopolitiques seront nombreuses.
DES HISTOIRES EN OR 